Pétrole : Un cours cyclique à long terme
Le cours du pétrole est censé être cyclique à long terme, note le site la chronique Agora. Deux raisons principales expliquent cette tendance.
S’appuyant sur une note de Natixis, la même source rapporte que « dans le passé, les prix du pétrole et du gaz naturel suivaient le cycle économique mondial, en suivant la demande mondiale d’énergie».
La seconde raison est que «l’extraction de matières premières est une activité extrêmement cyclique, caractérisée par un cycle d’investissement à long terme », comme le rappellent Stöferle et Valek (S&V) dans leur rapport In Gold We Trust 2022. Aussi, il est expliqué que des marchés de l’énergie tendus entraînent une hausse des prix, et les entreprises génèrent des bénéfices supérieurs à la moyenne et attirent les capitaux des investisseurs.
L’offre commence à augmenter et finit par dépasser la demande. Et le cycle s’inverse lorsque les prix des ressources chutent, la rentabilité des entreprises s’effondre, le cours des actions baisse et les capitaux fuient le secteur. «Toute perturbation de ce cycle soigneusement chorégraphié a des conséquences », note la même source.
Pour le moment, l’or brille de tout son éclat.
Le reflux de l’inflation alimente les espoirs de pause dans le cycle de relèvement du taux directeur de la Fed et même d’abaissement de ce taux d’ici quelques trimestres. Ces attentes dopent le cours de l’or, qui tend historiquement à profiter des inflexions dans la politique monétaire de la Fed.
Mohamed Ait S